Московская биржа расширяет линейку криптодеривативов бессрочными фьючерсами

По данным «Ведомостей», новый инструмент доступен исключительно квалифицированным инвесторам: котировки в долларах, расчеты в рублях, поставка базового актива исключена. Это второй запуск крипто-деривативов на площадке — первая линейка фьючерсов на цифровые активы начала торговаться летом 2025 года.

Параметры контракта

Контракт однодневный с автопролонгацией: позиция переносится автоматически, ролловер и связанные с ним издержки отсутствуют. Механика фондирования задана параметрами K1 = 0% и K2 = 0,35%. При боковике на базовом рынке удержание длинной позиции обходится примерно в 0,35% за период начисления, при направленном тренде стоимость переноса стремится к нулю. Инструмент расчетный: вместо поставки монет инвестор получает вариационную маржу в рублях по итогам клиринга.

Базис — долларовый индекс криптовалюты. Валютная составляющая встроена в итоговый P&L: ослабление рубля добавляется к прибыли по длинной позиции, укрепление — съедает ее по короткой.

Спрос и контекст

«С момента запуска первых фьючерсов на цифровые активы летом прошлого года уже более 72 000 квалифицированных инвесторов совершили сделки с этими контрактами на Московской бирже, а их общий объем операций превысил 600 млрд руб.», — заявила управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева. Средний оборот на одного участника — около 8,3 млн руб., что указывает на преобладание крупных частных и институциональных игроков.

Расширение линейки идет параллельно по нескольким направлениям. 8 и 15 сентября на Мосбирже появились 20 фьючерсов на акции крупнейших эмитентов американского рынка с базовым активом в виде фиксингов иностранных ценных бумаг, расчет которых ведется с 27 июля.

Что отслеживать

Три метрики зададут тон первым неделям торгов: совокупный объем в рублях, спред между фьючерсом и базовым индексом, средний размер открытого интереса. Косвенный сигнал — динамика фондирования: при сближении эффективной ставки с K2 рынок находится в режиме low carry, при расширении — участники платят повышенную премию за направленную позицию.

Для портфеля инструмент дает короткий способ хеджировать крипто-экспозицию без выхода на иностранные площадки и без риска поставки. Минус — закрытый доступ: неквалифицированные инвесторы к торгам не допускаются. Общая картина по ставке, индексу Мосбиржи и первичным размещениям — в еженедельной сводке Делового бюллетеня.