Частные инвесторы пополнили брокерские счета на рекордный 1,1 трлн рублей

Рекордный приток: 1,1 трлн рублей за квартал

Рост притока совпал со снижением ставок по банковским депозитам и перетоком средств в фондовые инструменты. Для частного инвестора это индикатор двух процессов: смены базового актива и роста концентрации капитала у ограниченного числа квалифицированных игроков.

Динамика клиентской базы

Стоимость активов физических лиц на брокерском обслуживании по итогам квартала достигла 13,6 трлн рублей (+2% к/к, +24% г/г). Из них 12,7 трлн приходится на ценные бумаги. Число уникальных клиентов Мосбиржи выросло до 41,9 млн (+2% к/к, +13% г/г), что составляет 55% экономически активного населения страны.

Совокупное число счетов у всех брокеров — 59 млн. Средний размер счета без учета небольших — 2,3 млн рублей (+2% к/к, +7% г/г). Активность торговли снизилась: совокупные обороты в интересах физлиц на Мосбирже и СПБ Бирже сократились до 12 трлн рублей (-8% к/к, -19% г/г). Сделки на фондовом рынке Мосбиржи заключали в среднем 3 млн физлиц в месяц, на СПБ Бирже — 1,4 млн.

Структура портфеля: сдвиг в долговые инструменты

Доля облигаций резидентов в портфелях физлиц выросла с 36% до 37%. Основной приток обеспечили клиенты с размером счета свыше 1 млн рублей. Почти две трети денежных средств внесли квалифицированные инвесторы.

В сегменте состоятельных инвесторов (счета от 100 млн рублей) число клиентов и объем портфелей выросли на 1% — до 14,8 тыс. лиц и 6,1 трлн рублей соответственно. Число розничных инвесторов, признанных квалифицированными, превысило 1 млн (+3% к/к, +11% г/г). Их доля в активах физлиц — 76%. При этом у 30% квалифицированных инвесторов размер счета не превышает 10 тыс. рублей, у 51% — находится в диапазоне 10 тыс. — 6 млн рублей.

Нетто-покупки акций составили 101 млрд рублей — вдвое выше, чем в I квартале. Однако отрицательная переоценка снизила долю акций в портфелях до 20% — минимум с 2021 года (кварталом ранее — 24%). Доля паев увеличилась с 19% до 22%, из которых 11 п.п. приходится на биржевые фонды денежного рынка.

Флоатеры и техдефолты

По мере снижения депозитных ставок инвесторы фиксировали длинные ОФЗ и среднесрочные облигации компаний с высоким рейтингом. После повышения ожидаемой рынком траектории ключевой ставки заметно выросла доля корпоративных флоатеров и паев облигационных фондов, ориентированных на бумаги с плавающей ставкой.

Одновременно зафиксированы техдефолты по облигациям 29 эмитентов, находившимся в портфелях физлиц (кварталом ранее — 21). Общий объем вложений в эти выпуски — 21 млрд рублей.

Что отслеживать

• Динамику ставок по депозитам как базового ориентира доходности.
• Структуру собственного портфеля: при росте доли флоатеров растет чувствительность к ключевой ставке.
• Концентрацию активов: 76% средств у 1 млн квалифицированных инвесторов на фоне 41,9 млн уникальных клиентов означает высокую зависимость рынка от ограниченного сегмента.
• Техдефолты эмитентов в облигационном портфеле: рост их числа во II квартале — сигнал к проверке кредитного качества бумаг.